طلا که تا چندی پیش با ثبت رکوردهای تازه توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده بود، حالا با موجی از فشارهای نزولی روبه‌روست. قیمت هر اونس این فلز گران‌بها از حدود ۵۷۰۰ دلار در اواخر آگوست به نزدیکی ۴۱۰۰ دلار رسیده است؛ افتی که این پرسش را مطرح می‌کند: چه عواملی مسیر بازار طلا را تغییر داده‌اند؟
عوامل تأثیرگذار بر بازار طلا
یکی از مهم‌ترین دلایل این چرخش، تغییر انتظارات درباره سیاست پولی آمریکاست. لحن انقباضی مقام‌های پولی و افزایش نگرانی‌ها درباره تداوم تورم، احتمال بالا ماندن نرخ بهره را تقویت کرده است. نرخ‌های بهره بالاتر معمولاً جذابیت طلا را کاهش می‌دهند؛ زیرا نگهداری این فلز برخلاف اوراق بهره‌دار، درآمد مستقیمی ایجاد نمی‌کند.
بیشتر بخوانید: کشف محموله ۲۸ هزار لیتری نفتگاز قاچاق در سنندج
اما فشارها به همین‌جا ختم نمی‌شوند. نگرانی درباره بازدهی سرمایه‌گذاری‌های سنگین در زیرساخت‌های هوش مصنوعی، بازارهای سهام را نیز تحت فشار قرار داده است. افت شاخص نزدک و سقوط سهام شرکت‌های نیمه‌رسانا نشان می‌دهد تردیدها درباره آینده این صنعت در حال افزایش است.
بحران حمل‌ونقل نفت و تأثیرات آن
جنگ در خاورمیانه فقط عرضه نفت را تهدید نکرده است؛ هزینه رساندن نفت به مقصد هم به‌شدت افزایش یافته است. اختلال در مسیرهای دریایی، ازدحام کشتی‌ها در اطراف تنگه هرمز و طولانی‌تر شدن سفر نفتکش‌ها، بازار حمل‌ونقل دریایی را با شوکی کم‌سابقه روبه‌رو کرده است.
تا اواسط اکتبر ۲۰۲۶، هزینه حمل هر بشکه نفت خام از خلیج فارس به آسیا با نفتکش‌های غول‌پیکر به بیش از ۳۷ دلار رسید؛ رقمی بیش از پنج برابر سطح پیش از جنگ. نرخ اجاره این نفتکش‌ها نیز از روزانه ۱.۳ میلیون دلار فراتر رفت. این افزایش هزینه چه فشاری بر پالایشگاه‌ها، بازار انرژی و مصرف‌کنندگان وارد می‌کند؟
پیامد این وضعیت به‌ویژه برای پالایشگاه‌های آسیایی سنگین بوده؛ پالایشگاه‌هایی که وابستگی زیادی به نفت خاورمیانه دارند. افزایش هزینه‌ها به مسیرهای دیگر هم سرایت کرده است؛ به‌طوری‌که حمل نفت از غرب آفریقا به اروپا بیش از چهار برابر و کرایه حمل فرآورده‌های نفتی از خلیج فارس به ژاپن حدود پنج برابر شده است.
کاهش فعالیت پالایشگاه‌ها می‌تواند عرضه گازوئیل، نفت سفید و دیگر فرآورده‌ها را محدود کند و فشار بیشتری بر قیمت انرژی وارد آورد. آیا سقوط اخیر فرصتی برای خرید طلاست یا بازار هنوز با موج دیگری از کاهش قیمت روبه‌رو خواهد شد؟
بیشتر بخوانید: دیدار حمید بورد و سعد بن شریده الکعبی در دوحه · سنتکام حملات به مواضع ایران در تنگه هرمز را متوقف کرد
